Выход из тупика

Парламент Франции окончательно утвердил государственный бюджет на 2026 год. Это произошло после того, как премьер-министр Себастьян Лекорню в понедельник успешно преодолел два голосования по вотуму недоверия. Принятие финансового документа подводит черту под многомесячным политическим кризисом, который серьезно подрывал доверие инвесторов ко второй по величине экономике еврозоны, пишет сайт Finversia.

Голосование в Национальном собрании (нижняя палата парламента) показало сохраняющийся раскол, однако оппозиции не хватило консолидации. Движение крайне левых законодателей собрало 260 голосов при необходимых 289 для отставки кабинета. Второе ходатайство, инициированное крайне правыми силами, набрало лишь 135 голосов. Правительство меньшинства устояло благодаря ряду уступок в адрес социалистов, которые в итоге воздержались от голосования, обеспечив Лекорню возможность продолжить работу.



Принятый бюджет 2026 года стал компромиссным: он содержит менее радикальные сокращения расходов и не такое резкое повышение налогов, как планировалось изначально. В результате дефицит бюджета ожидается на уровне 5 %, что превышает первоначальные цели правительства. Тем не менее Лекорню избежал судьбы своих предшественников Мишеля Барнье и Франсуа Байру, которых Национальная ассамблея вынудила уйти в отставку из‑за разногласий по вопросам бюджетной экономии.



Принятие бюджета открывает период относительного политического затишья: у депутатов становится меньше формальных поводов инициировать новые вотумы недоверия. Оппозиционные партии переключают внимание на муниципальные выборы в марте и подготовку к президентской кампании 2027 года.

Политическая нестабильность совпала с ухудшением состояния государственных финансов: Франция получила крупнейший дефицит в еврозоне, что вызвало распродажи французских активов, рост стоимости заимствований и осложнило усилия правительства по стабилизации бюджета.

Ожидания бюджетного компромисса и политической передышки уже поддержали французский долговой рынок в январе: спред доходности 10‑летних облигаций Франции к немецким бумагам опустился до 56 базисных пунктов (минимум с момента объявления выборов). К закрытию торгов в понедельник разница составляла 58 пунктов.


Тем не менее Франции предстоят годы сложных бюджетов, прежде чем удастся стабилизировать госдолг, который вырос до более чем 117 % ВВП с менее чем 100 % до пандемийных расходов.

Правительство намерено снизить дефицит до уровня ниже 3 % ВВП – лимита ЕС – к 2029 году.

---

Иллюстрация: «За рубежом», Leonardo.ai